编译：Ken, Chaincatcher

CEO来信：过去的一年，Circle跨入了新的篇章

近乎即时的跨境转账：减少与传统代理行相关的成本和延误；

本地货币兑换：通过与银行、移动货币运营商和金融科技公司的整合，扩大在难以触达市场的服务范围；

更高的透明度和问责制：由简化且可互操作的金融系统驱动；

可编程拨付：自动化手动步骤，减轻运营和报告负担。

以 USDC 计价的交易费。消除了持有和使用繁杂且潜在波动的代币来支付网络“Gas”费的需要。

“确定性”结算最终性。提供不到一秒的清晰、最终结算，符合既定的国际结算最终性定义原则。

选择性隐私（Opt-in Privacy）。整合隐私保护技术，以赋能敏感的传统金融工作流并支持机构合规程序。

Circle Mint – Circle Mint 使账户持有人能够即时且自动地将银行账户中的法币资金兑换为 USDC 和 EURC。

跨链传输协议 – CCTP 使 USDC 能够在支持的区块链之间以 1:1 的比例原生流动，从而统一流动性并简化用户体验。

钱包 – 我们安全、无摩擦的钱包可针对单独的应用程序进行定制，赋能用户发送、接收数字资产并进行交易。

合约 – 一个精选的智能合约库，使利用互联网金融体系的可编程性变得更加容易。

网关 – 使 USDC 持有者能够查看其跨多个区块链持有的单一、统一的 USDC 余额。

Circle 支付网络 – 连接银行、支付服务提供商、虚拟资产服务提供商及企业，通过稳定币实现消费者、商业及机构的支付用例。

6. 监管基础

在欧盟，MiCA（加密资产市场法规）框架自 2024 年起生效。它将法币支撑的稳定币作为电子货币代币（EMTs）进行监管。MiCA 禁止算法稳定币，并对大规模用于现实世界支付的非欧盟货币代币设定上限，以保护货币主权。

英国正通过金融行为监管局实施一套框架，将符合条件的稳定币视为支付工具。发行方必须隔离储备金、按面值赎回，并遵守审慎与行为规则。英格兰银行将对大型发行方提供系统性监管。该框架旨在将稳定币整合进支付体系，同时维护金融稳定。

日本，国会于 2022 年通过了《资金结算法》修正案，使稳定币合法化。日本金融厅随后起草了于 2023 年 6 月 1 日生效的法规。修订后的法律要求稳定币只能由持牌银行、信托公司或注册资金转账代理机构发行。该法允许批准国内和国外发行的稳定币，并强制要求由安全资产全额支撑以及提供强有力的赎回权。这种监管的清晰度已促使日本主要金融机构开始试点稳定币发行。

香港作为全球最大的金融市场之一，其《稳定币条例》于 2025 年 8 月 1 日生效。该条例要求向公众推广的稳定币必须在当地获得牌照。法律对储备资产、赎回、透明度和反洗钱合规性均提出了高标准要求。

新加坡，新加坡金融管理局（MAS）管辖数字资产的法律是针对数字支付代币的《支付服务法》和针对证券型代币的《证券期货法》。MAS 的监管重点在于消费者保护、反洗钱/反恐融资及风险缓解，要求持牌数字代币服务提供商保护资产、隔离资金并限制零售推广，从而建立了一个以风险为核心的创新框架。MAS 于 2023 年提出了针对与新元或 G10 货币挂钩的单币种稳定币的稳定币框架，但该框架在生效前仍尚待国会批准。

瑞士已公布了针对加密货币和稳定币的新立法计划，包括公众咨询，重点强调储备质量、赎回权和反洗钱合规性。

阿联酋推出了《支付代币服务条例》，该条例于 2024 年 7 月生效，建立了该国首个针对法币参考稳定币的联邦框架，由中央银行对发行方和服务提供商进行许可，并要求支付代币必须全额支撑且可 1:1 赎回。阿布扎比全球市场和迪拜国际金融中心也推出了相应的稳定币制度，强制要求按面值赎回、隔离高质量储备、严格遵守反洗钱/反恐融资及“旅行规则”，并禁止支付利息或收益，从而创造了全球针对法币支撑数字资产最全面的监管环境之一。

加拿大于 2025 年 11 月提出了《稳定币法案》，旨在加拿大央行的监督下建立稳定币发行的联邦审慎框架。这一以支付为中心的框架旨在释放加元稳定币的增长潜力，并巩固加拿大在代币化结算和外汇市场中的领先地位。

金融稳定委员会和国际清算银行等全球标准制定机构也发布了指导原则。这些强调一对一支持、审慎监管和跨境监管协调。

这些框架共同代表了日益增强的全球一致性。稳定币正被正式纳入受监管的金融体系，为企业、银行和机构投资者建立了信任基础。这种监管清晰度使稳定币能够充当互联网金融体系的“现金层”，这一角色影响深远。

随着全球框架的趋同，新的机遇正在涌现。受监管的稳定币如今已定位为支持资本市场结算、企业财资业务、跨境贸易融资和消费者支付。随着美国实施《天才法案》、欧洲实施 MiCA 以及亚洲及其他地区实施类似的制度，世界正在进入一个协调统一、鼓励创新的数字货币时代。